铁秃鹰战略
交易者通常抱着市场上涨的预期进行投资，偶尔也会进行一些投资，希望价格下跌。然而，价格保持相对稳定是很常见的。如果即使市场没有出现重大波动，您也能产生利润，这不是很有吸引力吗？那么，您可以通过期权交易来实现这一目标，特别是通过采用称为“铁秃鹰”的策略。
铁秃鹰是一种以明确风险和中性立场为特征的策略，旨在从特定范围内的标的资产交易中获益，直至期权合约到期。铁秃鹰策略涉及具有相同到期日的单一交易，包括空头垂直看跌期权价差和空头垂直看涨期权价差。
在铁秃鹰策略中，潜在利润仅限于所支付的权利金，而潜在损失则以看涨期权和看跌期权执行价格之间的差额减去所支付的净权利金为上限。这种有限风险和从市场稳定中获利的能力的独特组合，使得铁秃鹰对于在各种市场条件下寻求更通用方法的交易者来说成为有吸引力的选择。
请继续阅读以了解有关铁秃鹰策略功能的更多信息。
什么是铁秃鹰？
铁秃鹰是最好的期权策略之一，铁秃鹰涉及两个看跌期权（一份多头和一份空头）和两份看涨期权（一份多头和一份空头），使用四种执行价格，所有执行价格均将于同一日期到期。当标的资产在到期时在中间执行价格之间结束交易时，即可实现其最佳盈利能力。本质上，目的是利用标的资产的最小波动性。
虽然铁秃鹰与标准秃鹰价差具有相似的收益结构，但它的独特之处在于同时包含看涨期权和看跌期权，而不是仅使用看涨期权或看跌期权。值得注意的是，秃鹰和铁秃鹰分别是蝴蝶展开和铁蝴蝶的延伸。
了解铁秃鹰
铁秃鹰策略的潜在收益和损失受到限制，因为上、下打击选项（称为翼）可作为防止任一方向大幅波动的保障措施。然而，这种有限的风险对应于有限的利润潜力。
在该策略的理想情况下，交易者的目标是所有期权策略都在没有价值的情况下到期，只有标的资产在到期时在两个中间执行价格之间完成交易时才能实现这种情况。如果交易成功，可能会产生与关闭交易相关的费用。另一方面，如果该策略不成功，所产生的损失仍然有限。
该策略的构建如下：
购买执行价格低于标的资产现值的价外 (OTM) 看跌期权。这种价外看跌期权可以作为防止标的资产大幅下跌的保障措施。
以接近标的资产当前价值的执行价格出售 OTM 或平价 (ATM) 看跌期权。
卖出 OTM 或 ATM 看涨期权，其执行价格超过标的资产的当前价值。
购买执行价甚至高于标的资产当前价值的 OTM 看涨期权。该 OTM 看涨期权可作为针对显着上涨的保护措施。
位于价外较远的铁秃鹰期权策略（称为翅膀）均代表多头头寸。由于其价外性质较远，因此与两种书面期权相比，这些期权的权利金较低，因此在开始交易时账户将获得净贷方。
通过选择不同的执行价格，可以根据看涨或看跌倾向调整策略。例如，如果两个中间执行价格都高于标的资产的当前价值，交易者预计其价格在到期日之前会小幅上涨。无论具体配置如何，该交易的回报和风险潜力均有限。
铁秃鹰的盈亏
铁秃鹰被认为是具有明确定义的最大盈利和亏损阈值的投机头寸。纳入多头期权可以对冲空头期权的风险，特别是当价差变动为价内（ITM）时。最大利润受到收到的预付信用的限制，最大损失则限于到期时 ITM 减去初始信用的最宽价差的宽度。
铁秃鹰的主要盈利潜力在于四腿期权合约建立过程中积累的净信用。当标的资产在到期时的空头行使价之间稳定下来时，就会出现最佳结果，导致所有期权到期时一文不值。然而，铁秃鹰交易者没有义务保留该策略直至到期。
例如，如果他们观察到 50% 的利润，其中价差以预付信用额的一半进行交易，他们可以选择执行相反的订单或使用相同的行使价和到期周期“回购”铁秃鹰来结束交易。
什么是反向铁秃鹰？
反向铁秃鹰，也称为多头铁秃鹰，是一种期权策略，铁秃鹰的特点是风险有限，并以净借方启动。这种策略在波动性加剧的情况下变得有利可图，任何一个方向都会发生重大的价格变动。它与常规的铁秃鹰形成鲜明对比，在常规的铁秃鹰中，会收集预付款，并针对股票走势进行押注，有利于罢工的价外 (OTM) 到期。
在反向铁秃鹰的情况下，支付初始借方，盈利能力取决于到期时价内 (ITM) 的价差之一，可能允许以高于预付款的价值卖出价差成本。
构造反向铁秃鹰包括以下步骤：
购买一份价外 (OTM) 看跌期权，其行使价低于股票价格（+1 OTM 看跌期权）。
以更低的行使价卖出看跌期权，以降低多头看跌期权的成本基础（-1 OTM 看跌期权）。
获得一份价外 (OTM) 看涨期权，其行使价高于股票价格（+1 OTM 看涨期权）。
以更高的行使价卖出看涨期权，以降低多头看涨期权的成本基础（-1 OTM 看涨期权）。
结论
具有市场参与历史的经验丰富的交易者通常会发现铁秃鹰期权策略是最佳选择。当预期波动性最小时，铁秃鹰策略的有效性就会提高，因为理想的情况是所有四种期权都到期毫无价值，从而从交易中产生利润。
该策略在两个内部执行价格之间尤其出色。鉴于铁秃鹰涉及四个交易腿的复杂性，建议在实施之前彻底掌握基本原理。谨慎的决策至关重要，当市场状况与其理想状态相符时，最好采用这种策略
——东南亚第一深情《凤凰》